老秃笔：日交易和股票报价的转换

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因天价报酬肥己而被天下万夫所指的牛腰证卷交易所前主席格拉索已经下台快二年了。他在台上时力推倡立股市报价用公制单位，弃用美国股市历来沿用的英制单位。

这样做，格拉索的道理有三：第一，从股市市场群的深度看，格拉索意图把国外市场的资金吸引到美国。为了让外国市场方便交易美国股票，他必须把美国历史沿用的英制单位改为公职单位，从1/8这种报价方式变为0.10这种公制单位报价。这样做，将美国股市的报价方式同国外其他市场统一起来。为国外资金来扭腰交易提供很大方便。

第二，有利于股票报价提高效率。原来用英制报价时，最小单位是1/8。有些股票的买卖价差达1/4之多。这种差价之有利于庄家低价吃进，反手高价卖出，不利于广大投资者快速进出市场。而改成用公制报价后，买卖差价从过去的起码1/8， 即 0.125，变成现在的可以只有1分钱的差价。这种价格效益（efficiency）有效地拉近买卖价差，方便大众投资者的快速进出，也抑制了庄家操纵股价的潜力。试想，买卖价差只有一分或几分钱，庄家辛辛苦苦不过才赚几分钱。他的狂热交易冲动自然就不再了。这样，也等于阻止了庄家炒作行为，减少了他的疯狂追求。

第三，这种公制报价缩小了买卖差价，其实是广大投资者受益。过去，你刚买一只股票，比如microsoft，中间差价大，有1/4 或者3/8 之多。等于买进就亏钱。不等Microsoft涨1/2，或者0.50元，你就不能打平卖出。现在，你可能用25元买进，用24.95元卖出。这中间的0.05元就不再是障碍。所以，买卖价差不大，投资者愿意多进出市场，有很大的积极性。这个公制报价方法对大卷商的盈利是个打击。过去是，卷商们可以用24 3/4（24.75）买进微软，转身用25元卖给大众投资者。这中间的 1/4就是他们的利润。一天下来，几百万股的交易，可以轻松进帐几万元乃至十几万元。现在，变成24.95后，他们最多用25元卖给投资者，才赚区区5分钱。要不是为了生意要做的话，这种薄利，美国人是看不上的。所以，这种公制方法的真正受害者是股市的庄家。这可是眼看着能下金蛋的鸡变成了只能下瓷蛋的了。不过，这些卷商们心里有苦，嘴上也不能说。敢犯众怒的愣头青毕竟不多嘛。 另外，别人不说，我还是明哲保身为好，何必出头说话昵。是故，格拉索的英制改公制顺利完成，几乎没有遇到任何抵抗。

笔者过去常作日交易和swing trade. 前者，日交易，各位一看就明白。这是说，当天买卖进出，谋求蝇头小利，积少成多，集腋成裘。这小利少到什么程度？可能买进1000股Cisco, 每股只赚1/8 或1/4，前后不过十几分钟，见好就收。钱进了口袋，姓秃就行了。不在乎我卖了后他又猛涨了1/2。这种做法，要求日交易几十次，每次都只求1/8- 1/4，不能贪。而且，你进场后，如果该股在你订好的期间内，该涨不涨，或者反而掉些，那你就必须坚决清仓出场，决不可留恋不舍，非要等那股价回到你的买价，再高于你的买价，才怏怏出场。这样，十有八九你会很快在一笔交易中被套住，越亏越多，直到大伤元气甚至血本无归方才认输收手。作日交易，最忌讳这种不见棺材不掉泪的炒手。

Swing Trade, 先把它翻译成“荡秋千交易。“ 这指的是，你见到某只股因为股市大势不好无辜下降，而公司本身并无负面消息。这给你提供了一个好的买点。你认为可以等几天待回到一个较好价格再出手。这种不求 1/8，求一元或者更好利润的交易方式，有些像坐秋千荡来荡去。故得名Swing Trade 其实，这也是短期交易行为，同样是追求小利快钱，没有也不愿多想股票的半年以后的潜力。

这两种方法的共同点是资金入市时间短，所处的风险不算大。因为，一个滥股票的下降虽有隔夜掉一半的可能，更多的滥股票还是慢慢地掉下去。大多数投资者都在小亏时心存侥幸，企寄它回升。等滥股掉到很糁的时候，早就不看股价绝望了。这种坐等天上掉面包的傻头傻脑行为，无异于慢性自杀。所以，在实际操作上，日交易和秋千交易的风险反而小于所谓的长期投资套牢。

在英制单位时期，笔者常常出个比市价稍低的买价。也常常能够买进。再回身出个比市价高些的卖价，同样也常一会儿就卖掉。 这样，来回二次就有1/8多出来。也是笔额外的小钱，使得账面上好看许多。那时，一天做个几百元不是太困难的事。

股市报价用公制不利于日交易。 过去的二年中，公制单位使得买卖价差缩小。中间只差几分钱。这就极大限制了盈利的区间，看好个时机跳进去，拿到好价格。可是现在的庄家不再急于提高股价。等了半天，才上涨了10分钱。按照日交易机理，该涨不涨，就应该出手。这样，10-13 分钱就卖掉，合着进出一次才赚100元上下。这点利润也忒少了。现在，一天如果做10笔进出的话，做个几百元还是可以，知是要费很大力气了。而且庄家也采取不同提价办法：常常突然把日股价提高，叫你入场找不到感觉，出场唯恐错过好价。 既考验你的判断能力， 也考验了你的定力。

不可忌论，日交易比较费心思。常常是捡了芝麻，掉了西瓜。 常常是半年回头看某只牛股，一拍大腿，“哎，早先那几千股要是留到现在的话，我可就发了。“ 比如，Google, 在新发行时，掉到88元，我买进，当天每股赚了2元。二个月前，这股票涨到了450元。你说我是不是该给自己一刀？

不过，日交易的人群主要把日交易作为生意做，作为工作做。每天给自己赚500-1000元是基本目标。到了下午4点钟前，日炒手就会卖掉股票换成现金了。他不会持股过夜，省得早上起来发现股市大掉，他的股票大掉。何必着那个急昵。作日交易的人群对股票交易有股热情，执着。他把每次胜利出场作为一种享受。这胜利出场可以是赚了几百元，也可以是小亏出场。重点在准确地判断市场和股票走势。

现在由于资金的限制，笔者无法专职作日交易。一旦找到合适资金合作，必会炒掉老板，自己在股海里弄潮冲浪，一逞快意。

老秃笔 03-16-2006

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